还敢随意停牌？上交所发话了

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上市公司停复牌，关系到股票能否交易，备受投资者关注。

虽说停牌是上市公司的权利，但一些上市公司滥用权利，任性停牌、长期停牌甚至以停牌躲跌的行为，让投资者深恶痛绝。

继深交所出手遏制“随意停”、“长期停”乱象后，今日，上交所公布了近期沪市公司的停牌情况，并对停复牌监管相关问题进行了解释。



沪市公司停牌家数维持低位

最近一段时间市场调整，“躲跌式停牌”受到市场关注。上交所表示，在相应的监管安排下，近期沪市公司停牌家数持续保持在低位水平。

截至8月9日，沪市停牌公司减少至45家，占全部沪市公司的3.1%，这一数据与境外市场基本处于同一水平。

在监管不断完善的情况下，2016-2018年沪市公司日均停牌家数分别为74家、69家和73家，总体比较平均，较长时期维持在较低水平。

尤其大盘蓝筹股基本不停牌，近3年连续停牌超过10个交易日的公司中，市值超过500亿元的仅6家，市值超过1000亿元的仅为2家。

可直接披露的重大事项原则上不办理停牌

对于上市公司可以直接披露的重大事项，上交所表示原则上不再办理停牌。

目前停复牌监管的重难点问题，主要集中在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项上。

上交所表示将继续以去功能化为方向，重点解决上述事项的停牌问题，引导上市公司停复牌回归功能本源，同时优化完善相关业务规则，坚持分阶段披露原则。

对于确有停牌必要的事项，如特别敏感事项的短期停牌，会考虑市场实际情况尊重上市公司合理需求。

坚持去功能化和分阶段披露

加强停复牌监管，上交所主要坚持两项原则：

一是逐步去除停牌附加功能，坚持停牌保障公平信息披露、提示重大风险的基本功能，同时兼顾交易效率，维护投资者正当的交易权利，不使停复牌承担过多的信息保密、防控内幕交易、交易锁价等功能；

二是强化重大事项分阶段披露，对持续时间比较长的事项，要求公司按重要节点披露进展，逐步形成以“不停牌、短期停牌、间歇性停牌”为原则，以“停牌、长期停牌、连续停牌”为例外的制度安排。

停复牌监管由来已久

上交所表示，其对停复牌的监管由来已久且非常重视，早在2014年就把完善停复牌制度提上日程，并发布了停复牌专项业务规则，2016年又进一步完善。

在制度设计上，主要目的是减少停牌事由、缩短停牌时间，强化信息披露要求。目前在停复牌上取得一些改革成效，得益于三个方面：上市公司的理解和支持，市场参与各方共识的形成，市场秩序的改善。

在制度安排上和日常监管中，上交所坚持从严监管，已逐步化解市场和投资者反映较为集中的停牌早、停牌多、停牌长的问题。

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作者：中国基金报
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